5月18日，罗博特科股价报收582元，当日下降1.35%，总市值975亿元，距离千亿市值仅一步之遥。

此前的5月14日，罗博特科股价大涨，盘中最高价一度波及626.66元。

公司股价大涨的径直催化剂来自前一日港交所官网的一纸公告：罗博特科（300757.SZ）递交主板上市苦求，华泰外洋、花旗及东方证券外洋为联席保荐东说念主。

这是罗博特科二次递表港交所。21世纪经济报说念记者从公司方面了解到，罗博特科曾于2025年10月28日初次递表，但时隔半年已失效，确认港交所轨则，需重新递表。

公开尊府夸耀，罗博特科于2019年头登陆A股创业板，起步于光伏智能制造装备领域，是国内该赛说念的头部玩家。但信得过令成本市集开心的，是其2025年5月完成对德国硅光成立龙头ficonTEC的收购。自并购启动以来，公司股价沿途走高，市值从百亿级跃升至近千亿量级。

AI驱动的硅光赛说念火热，罗博特科的估值逻辑也由此完成了一次丽都跃迁。

加码硅光成立

在数年前登陆A股的时期，罗博特科一经一家光伏电板片自动化成立企业；此番港股IPO，跟着完成对ficonTEC的收购，罗博特科顺利切入硅光成立的新赛说念，业务领土已迥然相异。

2025年财报夸耀，公司来自光电子及半导体行业的收入为4.855亿元，占比51.11%；来自光伏行业的收入为4.598亿元，占比48.41%。而在2024年，公司的光伏业务占总共主导地位，营收为10.51亿元，占比95.02%；半导体行业收入为5018万元，占比4.54%；电子行业收入为492.6万元，占比0.45%。

这一结构性回转，天然有硅光业务从无到有的加执，但另一边，也有光伏业务受行业产能鼓胀牵累，收入骤降的影响。公司称，受到寰球太阳能行业成本支拨周期的影响，该业务条线当今正资格下滑，影响了近期收入孝敬。违反，硅光业务（其主要包括制造拼装成立及测试成立）在东说念主工智能及高速数据通讯增长的鼓动下，处所市集正飞速扩张。

罗博特科董事长戴军在2024年选择21世纪经济报说念记者独家专访时就暗意，在创业初期，他就莫得把公司定位为单一的太阳能电板自动化成立公司，其早年任职的资格，使其对电子半导体、太阳能行业皆较为熟悉。同期，他也预思了光伏行业的周期波动。其称，光伏自2014年驱动了勾搭10年的高速增长，但他对这种高增长保执警惕。

从刻下情形来看，罗博特科布局半导体领域的决策具有前瞻道理。

此番发起港股IPO，罗博特科则规划进一步拓展半导体领域业务。

招股书夸耀，公司规划将募资不息投资于高精度硅光拼装与测试成立，以及一站式制造治理决策的研发；用于扩大产能及普及录用速率，要点是透过多元化的组合和寰球调解的录用身手，赋能AI贪图；用于构建一个寰球市集扩充与办事汇注；用于进行策略投资或收购；用作营运资金过火他一般公司用途。

具体来看，为搪塞东说念主工智能驱动的高性能贪图及高速数据传输加快的需求，罗博特科正在构建涵盖传感、互连及贪图的高精度硅光智能制造成立体系。在寰球化方面，规划扩大在现存市集的业务，以新加坡为区域要害，为马来西亚、印渡过火他周边市集提供技能支执，主要专注于硅光器件及光伏电板诳骗。

值得防备的是，开云体育app2026世界杯官方推荐版下载在并购ficonTEC尝到甜头之后，罗博特科对并购仍然酷好勃勃。公司表露，募资拟投资或收购公司以获得中枢零部件技能，如高精度畅通履行器、戒指器及纳米级精密畅通平台，以扩展现存中枢技能并搪塞可能影响公司竞争上风的新兴技能。筹划公司所属行业包括光伏、智能成立、光通讯模块、激光雷达、AR/VR光学、生物医学光学及光学关系传感。

价值重估进行时

伴跟着对ficonTEC并购的完成，罗博特科的估值逻辑发生了天崩地裂的变化，市集对其定位从传统的光伏成立转机为自动化成立龙头，尤其是为其硅光成立业务的往日成长赐与溢价。

为什么硅光业务如斯受关注？公开报说念夸耀，跟着晶体管尺寸靠拢物理规模，“后摩尔期间”的呼声越来越响亮，硅光技能有机结合了正经微电子和光电子技能，既减小了芯片尺寸，裁汰了成本、功耗，又普及了可靠性，成为“卓越摩尔”的新技能旅途。

跟着罗博特科港股招股书的袒露，市集也得以进一步窥见硅光这一新兴业务的发展。

公司称，寰球范围内，偶然提供光子学智能制造成立的供应商三三两两。公司是硅光智能制造成立的跨越供应商，其市集份额及技能均位居宇宙前线。基于ficonTEC在2024年的收入，公司在行业中名轮番一，占据约25.5%的市集份额。在10纳米以内的超高精度水平上，公司是寰球惟一为量产环境提供超高精度硅光拼装与测试成立的供应商，直线畅通精度高达5纳米。

罗博特科将我方定位为一家寰球跨越的高精密智能制造成立及系统供应商，公司的自动化成立与治理决策，是制造光伏动力系统以及光互连、光传感及光贪图产物的关键成立与中枢相沿。

从募资用途来看，AI仍然是罗博特科往日的中枢叙事，是相沿估值的基础。公司暗意，将不息迭代由东说念主工智能赋能的拼装与测试成立，以支执硅光诳骗的多量量坐蓐，包括用于高速互连的CPO、高性能贪图、激光雷达及生物传感。

招股书夸耀，自2025年5月兼并ficonTEC以来，公司向高增长硅光市集的策略扩张已取得效果。该分部的收入由2024年的5020万元增至2025年的4.39亿元，毛利由1400万元增至1.58亿元。罗博特科预测，硅光业务2026年将成为孝敬收入的进攻部分。

此外，罗博特科在手订单中有一笔相配引东说念主紧密的走动——子公司ficonTEC已与一家纳斯达克上市公司签署了总金额6亿元的硅光成立量产订单。

从行业趋势看，硅光智能制造成立行业正资格市集快速增长。市集规模从2020年的4亿元扩大至2024年的20亿元，复合年增长率为46.9%。到2029年，举座市集预测将达到233亿元，预测复合年增长率为63.8%。

可是，成本市集的温煦与基本面之间仍存在不小的张力。

2025年，罗博特科举座财务进展较上年有所下滑，实现总营收为9.498亿元，下滑14.14%；净利润吃亏6644万元，同比下滑204%。新增的硅光业务部分对消了光伏制造治理决策分部的下滑，但不及以隐敝全部吃亏。

另一层压力来自商誉。放手2025年末，因收购ficonTEC，公司商誉扩张至16.61亿元。公司也暗意，对ficonTEC的业务、金钱、财务、东说念主员等方面的整合仍在进行中，往日整合效果尚待历练。

对一家处于业务转型攻坚期的公司而言，刻下的千亿市值彰着已脱离传统光伏成立商的估值坐标，参预一个以成长性为中枢订价逻辑的高技术叙事体系。但高增长能否达成，取决于AI驱动下的CPO、OCS等硅光新技能阶梯何时信得过参预营业化放量阶段。

罗博特科亦坦言，硅光制造成立行业仍处于相对较早的发展阶段，其营业化旅途仍在握住演变。硅光器件末端市集的特色是快速立异及多种技能阶梯并存。客户的成本开支时机受到融资周期、末端市集库存诊疗及下一代成立及治理决策全面扩充的影响。接口、封装及测试的规范握住演变，而出口经管、投资限定过火他监管秩序可能影响区域需求、供应商禀赋及跨境调解。

这次港股上市若能成行，外洋投资者的订价逻辑，又将怎样与A股市集的AI叙事产生杂乱，将是市集执续关注的焦点。

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